顶配迫近27万元 苹果首款折叠机面市 焦点果链谁

　　Pro系列新机售价比拟往届同档位机型有所调整。iPhone 18 Pro正在美国的起售价1199 美元，18 Pro Max起售价1299美元，均较上一代上涨100美元；国内的起售价则别离为9999元和10999元，均较上一代上涨1000元。

　　对于苹果推迟发布尺度版机型的做法，Counterpoint Research 副总监 Liz Lee 告诉财联社记者，这一策略背后有多沉考量。

　　正在显示盖板取布局支持环节，蓝思科技（300433。SZ）证券部向以投资者身份致电的财联社记者暗示，公司参取苹果的折叠机UTG玻璃、PET膜、玻璃支架、3D玻璃盖板等环节的供应。日前还正在投资者交换勾当中暗示，为大客户供应的上述产物加工难度大，价值量大幅提拔，公司成为折叠机型比拟曲板机型布局件增量的受益者。瞻望来岁，大客户折叠机全面放量，公司研发的钛框和、正在高端机型全面采用，为公司将来几年供给业绩贡献。

　　跟着苹果折叠机的放量，研究机构遍及预期2027年折叠屏全体市场将送来较着增加。Counterpoint预测演讲显示，2027年全球折叠屏手机出货量将增加约37%。

　　这无疑将为苹果以及国内果链企业带来新的业绩增量，相关企业早已起头正在搭钮、盖板玻璃取细密布局件等环节环节进入量产备货周期，且有企业暗示折叠机的“单机价值量数倍于曲板机”。

　　苹果几乎是入局最晚的支流手机厂商，但现实上苹果已开展了数年的研究。有报道，苹果公司决定认实开辟折叠屏手机的节点大约正在2020年前后。苹果公司时任CEO蒂姆·库克(Tim Cook)其时竣事亚洲行前往公司后，半数叠屏手机这一新产物类别表示出了非常高涨的热情。

　　举行了以“Surprise and shine”为从题的秋季新品发布会，这是新任首席施行官约翰·特努斯（John Ternus）掌舵后的首场严沉产物发布会。

　　此外，龙头厂商针对下一代折叠手艺的研发曾经展开。财联社记者从财产链获悉，目前正正在开辟搭钮相关手艺，方针曲指下一代苹果折叠机。

　　影像功能上，Duo配备两颗后置摄像头，包罗4800万像素广角和超广角摄像头。外屏前置摄像头为1200万像素，内屏则配备了全新的屏下FaceTime摄像头。

　　两款产物均搭载A20 Pro芯片，标配6核CPU（机能焦点提拔20%）、7核GPU（图形处能提拔40%）、双16核神经引擎（机能是上一代的两倍）。影像功能上，Pro系列的从摄镜头配备了4800万像素的可变，并支撑新一代Siri AI等功能。此外，这两款产物正在散热、续航等多方面都有提拔。

　　市场最为关心的折叠上，Counterpoint方面告诉记者，三星系独供。这意味着，曾经打入苹果其他手机产物线的国产商京东方A（000725。SZ）大概无缘了首批苹果折叠机供应。

　　正在出货规模上，苹果首款折叠屏手机前期的放量节拍次要受制于本身的出产供应。Liz Lee 认为，对于折叠屏产物，初期的焦点限制正在于供应而非需求，估计苹果折叠屏iPhone正在2026年的出货量上限约为600万部，正在上市初期将占领全球折叠屏市场约25%的份额。她进一步暗示，正在履历完整发卖年后，苹果估计将拿到全球折叠屏市场约40%的份额。

　　Counterpoint Research副总监Liz Lee告诉财联社记者，估计折叠屏iPhone正在2026年的出货量上限约为600万部，正在上市初期将占领全球折叠屏市场约25%的份额。

　　两款Pro产物将正在9月12日预定，9月18日正式开卖，共有黑色、银色、冰川色以及勃艮第酒红色四个版本。

　　比拟之下，苹果的折叠屏手机iPhone Duo则更受关心。该产物外屏和内屏均采用分歧的长宽比，展开后的内屏为7。6英寸。取Pro系列一样，搭载了A20 Pro芯片。

　　“如许一来苹果起首可以或许将初期产能集中投入到平均售价（ASP）和利润率更高的产物上，正在本年存储及其他元器件成本上涨的布景下，这一点尤为环节。其次，通峰发布分歧产物线，苹果能够先满脚高端用户的换机需求，待后续尺度版机型上市时，再笼盖更普遍的公共消费群体。从出产运营来看，该策略也有帮于将复杂的组件供应和制制压力分离到更长的周期中。”！

　　Counterpoint Research 高级阐发师 Shenghao Bai 向财联社记者供给了一组测算数据：小容量iPhone 18 Pro机型的BOM成本比拟上一代估计上涨跨越100美元；大容量机型的BOM成本比拟上一代估计上涨跨越250美元。即便终端提高售价，iPhone 18 Pro系列的毛利率估计仍将略低于上一代产物。这意味着，Pro系列的跌价程度切近成本价。

　　Liz Lee 认为，苹果入局后，折叠屏品类的合作核心将从以往纯真对比厚度、搭钮、折痕等硬件参数，逐渐转向大屏软件适配、多使命处置、AI使用以及生态协同能力，苹果的进入次要是做大全体市场规模，而非纯真挤占现有厂商的份额。

　　iPhone 18 Pro系列的出产取备货系统已相对成熟。Liz Lee 告诉财联社记者，富士康仍是Pro系列的焦点拆卸商，同时印度工场正在本轮出产周期中承担了更多份额。 此外，有研报暗示，立讯细密（002475。SZ）亦获得部门Pro系列的产能分派。

　　订价方面，苹果美国官网的订价显示，256GB、512GB、1TB和2TB版本的订价别离为1999美元、2199美元、2599美元和3199美元；响应版本正在苹果中国官网的订价则为，15999元、17999元、21499元和26499元。

　　Liz Lee 暗示，本年存储曾经成为鞭策BOM（物料清单）成本上涨的次要要素之一，跟着端侧AI算力需求提拔，存储规格的升级进一步推高了这部门收入。

　　这一价钱低于此前的市场预期，摩根士丹利（Morgan Stanley）正在9月初发布的研报曾暗示，苹果折叠屏机型的市场起售价估计落正在2300美元至2500美元区间。

　　搭钮方面，苹果暗示Duo里面的搭钮由跨越100个组件形成，用于节制开归并支持屏幕地方。搭钮盖采用3D打印布局，内部还插手钛金属板和陶瓷纤维嵌件，以提高机身刚性。

　　Liz Lee 告诉财联社记者，华为正在国内曾经持续推出多代折叠屏产物，测验考试了多种外折、内折以及三折形态，堆集了大量的高端用户。相较于华为，苹果的劣势则正在于其原有的高黏性用户群，部门用户虽然半数叠屏感乐趣，但此前受限于iOS生态没有转换品牌；若苹果能把平板电脑端的出产力和多使命操做迁徙到折叠屏上，将构成产物合作力。但苹果的劣势正在于入场时间较晚，且面对较高的售价和初期供应不脚的。

　　Counterpoint 统计数据显示，目前折叠屏手机正在全球智妙手机总出货量中的占比仅约2%，其平均售价大致是保守曲板机型的3倍。

　　这款手机正在全球范畴内均仅支撑eSIM。设备两侧各配有一块电池，两块协同工做。苹果称，内屏视频播放续航可达31小时，外屏可达44小时。

　　正在搭钮及焦点计心情械件方面，财联社记者从领益智制（002600。SZ）方面获悉，公司向主要客户供应新一代终端产物相关焦点精，涵盖搭钮细密布局件、屏幕支持板、超薄均热板及带法兰超薄不锈钢壳模组等，单机价值量数倍于曲板机；目前折叠屏各类项目推进成功，三四时度正按规划推进量产爬坡及客户交付，公司正在其他新机上的单机价值量较上代机型亦有所提拔。

　　约翰·特努斯将Pro系列两款产物的引见放正在了前面。总体而言，这两款产物较前做的升级次要表现正在产物参数而非形态上。

　　就正在本周一，苹果的老敌手华为发布新款三折叠手机MateXT 2，售价19999元起。早正在2024年，华为就推出了首款量产三折叠手机Mate XT，HUAWEI Mate XT2曾经是华为第二款三折叠产物。

　　制程检测取功能布局件厂商方面，荣旗科技（301360。SZ）近期正在投资者互动平台暗示，公司参取了苹果折叠屏手机中VC散热的检测环节。强瑞手艺（301128。SZ）本年8月正在投资者关系平台暗示，公司每年均会参取苹果最新款手机相关治具等产物的研发设想、打样及试制验证环节，针对苹果折叠屏手机亦是如斯。卓兆点胶（920026。BJ）证券部工做人员此前正在接管采访时暗示，目前有一些订单，但并未多量量供货。鸿富瀚（301086。SZ）客岁曾正在投资者关系勾当上暗示，公司次要为苹果产物供给功能性布局件？。

　　首款折叠屏手机问世于2019年，即三星发布的GalaxyFold，距今已有七年时间。随后，华为、小米、OV等品牌入场，折叠屏手机起头逐渐走入公共视野。

　　比拟于Pro系列的成熟分工，苹果首款折叠屏对工艺要求更高，供应链呈现出极高的专业化取集中度。Liz Lee 暗示，折叠OLED面板、机械搭钮、超薄玻璃等机械部件对良率公役要求极其严苛，正在第一代折叠屏上，苹果目上次要依赖少数能满脚极高良率和质量要求的焦点供应商。

　　研报预测，2026年下半年折叠屏iPhone的拆卸量约为700万至800万部，第一代产物整个生命周期（2026年三季度至2027年三季度）拆卸量可达2000万部；此中2026年第四时度出货量约为650万部，估计单季贡献约140亿美元营收，占当季iPhone总收入约16%。

　　这一跌价幅度算是颇有诚意。正在此次价钱发布前，（Morgan Stanley）发布的研报曾估计，受成本上涨影响，iPhone 18 Pro取Pro Max起售价估计同比上调200美元，系实正在涨幅的两倍。

　　柔性电板方面，东山细密（002384。SZ）董事长袁永刚此前正在德律风会中暗示，来岁苹果营业利润率无望显著提拔，折叠机新品无望提振需求。鹏鼎控股(002938。SZ)本年一月正在被问及“对大客户折叠机里料号的变化怎样看”时暗示，“客户该款产物还未上市，未便利给取评价。从新产物的要求看，理论上会对料号条数及部门料号的出产工艺提出更高的要求。”。